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十一月十六2023 行情分析

FPG财盛国际:美国10月零售销售创3月份来新低,PPI超预期放缓,美联储明年5月降息?

●FPG最新市场脱水消息:

1、【美元创一年来最大跌幅】美元创下一年来最大单日跌幅。由于美国通胀数据疲软,交易员加大对美联储将在2024年年中之前开始降息的押注,美国国债收益率大跌。美国发布的通胀数据,在全球金融市场引发重大转变。交易员预计美联储的激进加息行动,将成功遏制1980年代以来最严重的通胀涨势。这一预期的转变,带动债券收益率下跌,降低了海外投资者将资金转到美国的动力,推动美国和新兴市场股票等风险资产的上涨。
点评: 美国10月份整体和核心通胀放缓幅度超过市场预期, 交易员押注美国加息周期结束。

2、【日本第三季GDP年率收缩2.1%】 日本经济复苏依旧脆弱,7-9月第三季(第二财政季度)的经济正在以两年来最快的年化速度萎缩,而这也为日本央行继续实行宽松政策提供了理由。这一经济结果可能会让日本央行有理由推迟其货币政策转向正常化。目前,日元疲软、通胀持续以及海外前景不明朗等不确定性仍在继续。
点评:对日本央行来说,如果过早退出负利率政策,可能会进一步加剧经济的下行压力。

3、【日元兑全球货币仍处困境】受美国通胀数据推动,日元兑美元周二上涨,创四个月来最大涨幅。数据表明美联储可能不需要进一步加息。有限的复苏并没有反映出日本的任何变化,日本央行短期政策利率仍然低于零,长期债券收益率较同期限美债仍落后约4个百分点。日元保持着最悲观主要货币的特殊地位,即使在连续加息之后,欧洲和美国的经济状况看起来也好于迄今没有加息的日本。
点评:日本疲软的GDP数据意味着日本央行可能需要比预期更长时间地维持负利率政策,这对日元是利空的。

4、【美国PP跟随CPI超预期下行】11月15日,美国劳工部数据显示,在汽油价格下跌的影响下,美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%,远低于预期的1.9%;10月P环比转为下降0.5%,创2020年4月以来的最大跌幅,远不及预期的环比上涨0.1%,9月前值为环比上涨0.5%。
点评:油价在巴以冲突爆发后以反直觉的方式下跌,并给美国通胀降温。

5、【零售数据转为下滑】11月15日周三,美国商务部普查局布10月零售销售数据。数据显示,美国10月份零售销售额环比下滑0.1%,为今年3月份以来的首次下滑,较前值修正值0.9%大幅放缓。
点评:零售下滑了,核心PCE下降也不远了,美联储明年降息更有谱了,但关键问题是,是因为通胀下滑降息还是因为衰退降息。

6、【美联储抗通胀工作远未结束】 尽管市场现在认为利率已经见顶,并开始期待明年降息,但今年8月卸任圣路易斯联储主席的布拉德表示,美联储的工作远未结束。布拉德表示:“通胀已经下降,核心个人消费支出(PCE)年率从5.5%下降到3.7%——这很好,但距离2%目标还有一半的路,所以美联储还有很长的路要走。”
点评: 目前美国明年经济衰退的风险仅为15%左右,基本情景应该是经济增长保持在趋势水平,而通胀将继续下降,从而实现“软着陆”。

 

财盛国际分析师观点:
财盛国际特约分析师 南师 观点:
在美国CPI超预期降温后,美国PPI的增速也超预期放缓,美国10月零售额也小幅下滑,这些数据都将为美联储在 12 月 13 日做出下一次利率决定之前提供关键信息。自2022年3月起,美联储将基准隔夜利率上调525个基点至目前的5.25%-5.50%区间。这是自金融危机爆发以来的最高利率,给已经面临过高通胀的消费者带来痛苦。数据显示,今年12月及明年1月份美联储维持当前利率的概率已板上钉钉,金融市场甚至预计明年5月将降息。

财盛国际特约分析师 Dawson道生 观点:
经济数据给经济软着陆的希望泼了一盆冷水,而以色列和哈马斯之间持续不断的冲突尚未对全球石油市场产生有意义的影响。因此,对石油的恐惧在过去一个月里一直在缓慢但稳步地消退。美国上周原油库存增幅超预期,同时全球最大产油国的原油产量达到创纪录的水平以及亚洲原油需求前景堪忧均使原油价格受到打压,截止收盘,纽约商品交易所12月交割的西德克萨斯中质原油期货下跌1.60美元,收于每桶76.66美元跌幅2%;在ICE欧洲期货交易所,全球基准1月份布伦特原油价格下跌1.29美元,至每桶81.18美元跌幅1.6%。

财盛国际特约分析师 Dave 观点:
美元指数上涨0.3%削弱了黄金的吸引力,而基准的10年期美国国债收益率在9月份零售销售数据修正后出现反弹。前一交易日金价上涨近1%,此前数据显示美国10月份消费者价格保持不变。美国10月生产者价格指数录得三年半来最大跌幅,这是通胀压力缓解的最新迹象,

财盛国际特约分析师 悦琳 观点:
投资者权衡企业财报及经济数据,同时PPI录得2020年4月以来最大跌幅以及零售销售小幅下降进一步佐证通胀压力减轻,并强化加息完成以及明年激进降息的可能性,截止收盘,道琼斯指数上涨163.51点,涨幅0.47%报34991.21点;标普500指数上涨9.30点,涨幅0.21%报4505.00点;纳斯达克综合指数上涨9.45点,涨幅0.07%报14103.84点。

今日关键指标(事件)

21:30 美国至11月11日当周初请失业金人数(万人)
21:30 美国11月费城联储制造业指数
21:30 美国10月进口物价指数月率
22:15 美国10月工业产出月率
23:00 美国11月NAHB房产市场指数

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本报告是公开的、可监督的公众参考报告,作为不针对特殊用途的“通用性质”报告,只用于一般分析思考,并不构成直接投资建议。

南师

CFA注册分析师,原招、工行特约分析师,门萨成员,FPG特约分析师,知行自营交易学院院长,从业时间:2008年至今。投资理念:风险第一,收益第二。

Dawson 道生

上海财经大学(MBA),金融行业独立撰稿人,FPG特约分析师师,知行自营交易学院分析师,从业时间:2016年至今。投资理念:大道至简,技法自然。

Dave

CFA注册分析师,擅长MQL4编程,实盘经验8年,FPG特约分析师,知行自营交易学院风控师,从业时间:2010年至今。投资理念:宁可错过,也不做错。

Tom Law

从事外汇、股票、期货等金融实战交易14年,曾担任过知名特约分析师,同时精通EA编码与研发,结合量、价、时、空理论自创《四维回合制理论》,交易盈利连续保持数年正增长。

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