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十一月十2023 行情分析

FPG财盛国际每日早报:美元汇率走软提振黄金小幅收涨

●FPG最新市场脱水消息:

1、【惨败过后 美债多头再度吹响看涨号角】自10月下旬以来,长期美债收益率大幅下滑,原因是外界猜测美联储已经完成了数十年来最激进的紧缩周期,新债供应浪潮正在减弱。基准10年期美国国债收益率一直徘徊在4.6%左右,远低于10月23日创下的16年高点5.02%。这增加了人们的希望,即在连续两年下跌后,美国国债甚至可能在2023年勉强实现小幅正回报。
点评:一旦美国经济滑向硬着陆,美债反弹将获得动力。但这个过程需要时间。

2、【地缘局势为何扶不起油价?】在对巴以冲突将破坏中东供应的担忧逐渐减弱的情况下,交易商们的关注点正转移到了当前油市的基本面上。由于中国的炼油利润正在萎缩,全球石油和燃料库存不断增加,航空旅行仍未大幅反弹,油市需求前景并不如预期的那么强劲。
点评:市场当前更关注需求破坏,而不是不断升级的中东紧张局势。

3、【日本投资者9月净买入220亿美元美国国债】数据显示,9月份日本的基金净买入了3.31万亿日元(约合220亿美元)的美国国债,而他们在日本财务省追踪的大多数其他主权市场出售了债券。美国国债收益率9月大幅上升,达到吸引日本投资者的水平,促使他们加速购买。因为人们越来越猜测美国将在更长时间内保持较高的借贷成本。日元可能会升值,但美国国债收益率为日元升值提供了相当大的缓冲。
点评:资金流向收益率较高的债券,这些债券正令日元承压。

4、【30年期美债又卖不动了】11月9日周四美东下午1点,美国财政部拍卖240亿美元30年期国债。各项指标都不佳,尾部利差刷新历史最3.高,海外买家显著撤离至两年最低需求量,美股和美债随之“双杀”。30年期长债收益率随后从日低反弹22个基点,创2020年3月来最大涨幅。
点评:惨淡的美债需求至少意味着目前支撑美国经济的财政刺激难以再上台阶。

5、【威尔放风继续加息】美联储主席鲍威尔出席国际货币基金组织(IMF活动时表示,在对高通胀方面,美联可能还有更多工作要做:“联邦公开市场委员会(FOMC)致力于实现充分限制性的货币政策立场,以便随着时间的推移将通货膨胀率降至2%,我们对已经达到这一点并没有信心”,“如果进一步收紧政策合适,我们将毫不犹豫地这样做。
点评: 美债收益率下行空间有限。

6、【法巴瞄准“堕落天使”】法国巴黎银行(BNP Paribas)全球首席投资官表示,目前的债券熊市是200多年来最严重的。自2020年年中以来,20至30年期美国国债的价格已经下跌了64%,比金融危机期间股市57%的跌幅还要大。但他表示,对投资者来说是一个机会:堕落天使债券。”Fallen angel”(堕落天使)是指曾经被评为投资级别(即较低风险)债券,但后来由于发行公司的信用状况恶化而被降级为非投资级别(即高风险)债券的债券。
点评:堕落天使是来自于信用的恶化,但这波利率上行时来自于经济数据的超预期。本身经济好转,对应信用利差的收窄。

 

财盛国际分析师观点:
财盛国际特约分析师 南师 观点:
投资者关注美联储主席鲍威尔言论以寻找有未来货币政策线索,同时美元汇率走软,黄金小幅收涨。多位美联储官员本周在利率决定上保持了平衡的基调,但指出他们将关注经济数据和长期债券收益率上升的影响。目前投资者认为美联储在12月维持利率不变的可能性为91%,最早在明年6月降息的可能性为42%。

财盛国际特约分析师 Dawson道生 观点:
投资者摆脱市场需求疲软影响,原油终结两日连跌走势微幅走高。目前石油市场的基本面并未显示供应危机即将来临,不过供应中断的风险仍高于哈马斯袭击以色列之前的水平。以色列和哈马斯的战争无疑改变了中东的政治趋势,但只要战争得到控制,它对石油市场基本面的影响将是有限的。同时美国也有需求疲软的迹象。

财盛国际特约分析师 Dave 观点:
北京时间周五凌晨3点,鲍威尔开场演讲之前,美财政部公布了240亿美元30年期美债标售的数据..数据公布后,美债市场出现巨震。三十年期、十年期美债收益率都在几分钟内暴拉近10个基点。在这样的背景下,鲍威尔的讲话也成为压弯市场的最后一根稻草。在他讲话后,美股市场持续走低,标普500指数、纳指连续两周的大涨以一根实体阴线告破。

财盛国际特约分析师 悦琳 观点:
今年推动股市上涨的个人投资者10月份从美国股市撤出的资金,超过了过去两年的任何一个月。据标普全球市场情报公司的数据显示,散户上个月卖出了近160亿美元的股票,几乎是9月份卖出的两倍。这些交易员抛售了几乎所有行业的股票,不过他们增加了对房地产的敞口。据了解,房地产是今年标普500指数中表现第二差的板块,跌幅为8.3%。这一抛售行为表明短线交易员的热情正在消退,他们一直在追逐年初市场意外反弹的上行空间。尽管标普500指数今年以来上涨了13%,但自8月初以来下跌了5%,原因是在地缘政治风险不断上升的情况下,投资者不得不面对美联储在更长时间内保持利率较高的局面。

今日关键指标(事件)

15:00 英国第三季度GDP年率修正值
15:00 英国9月三个月GDP月率
15:00 英国9月制造业产出月率
23:00 美国11月一年期通胀率预期
23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

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本报告是公开的、可监督的公众参考报告,作为不针对特殊用途的“通用性质”报告,只用于一般分析思考,并不构成直接投资建议。

南师

CFA注册分析师,原招、工行特约分析师,门萨成员,FPG特约分析师,知行自营交易学院院长,从业时间:2008年至今。投资理念:风险第一,收益第二。

Dawson 道生

上海财经大学(MBA),金融行业独立撰稿人,FPG特约分析师师,知行自营交易学院分析师,从业时间:2016年至今。投资理念:大道至简,技法自然。

Dave

CFA注册分析师,擅长MQL4编程,实盘经验8年,FPG特约分析师,知行自营交易学院风控师,从业时间:2010年至今。投资理念:宁可错过,也不做错。

Tom Law

从事外汇、股票、期货等金融实战交易14年,曾担任过知名特约分析师,同时精通EA编码与研发,结合量、价、时、空理论自创《四维回合制理论》,交易盈利连续保持数年正增长。

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